97級淡江大學財金所碩專班

 
美林：2009亞洲經濟呈L型復甦 台灣科技出口衰退50%
鉅亨網記者蔡佳容˙台北     2008 / 12 / 23 星期二 10:45 
美林證券在「2009亞股投資策略」報告中指出，明年亞洲經濟將呈現「 L型」復甦，亞股有機會於明年上半年反彈，但仍將呈現劇烈波動的走勢；在台股方面，由於科技產品的出口成長將驟降至-50%，因此建議減碼科技股，加碼防禦性強的電信股。

根據歷史經驗來看，在景氣不好時，經濟暨合作發展組織(OECD)領先指標，將會是未來股市重點的觀察指標之一；美林指出，若是目前各國政府刺激經濟的措施能夠有效使領先指標於明年初落底翻揚，那麼亞股就很有可能於明年上半年看見反彈。

不過，經濟大環境仍然展望不佳，美林指出，亞洲總體經濟將呈現「 L型」復甦，因此儘管目前亞股已經是20年來最便宜，但是企業每股獲利在跌深之後的反彈卻是相當「淺」的，難以快速成長，甚至遠低於市場預期。

美林證券認為，由於美國經濟疲弱不振，因此在接下來的幾個月內，台灣科技產品的出口成長將從-10%驟減至-50%；且不幸的是，台股中有一半的股票都是科技股，而這也是美林不看好韓股優於台股的原因。

在2009年的選股策略上，美林全球新興市場證券策略師Michael Hartnett認為，在亞洲所有市場中都應減碼科技股或和景氣循環高度相關的族群，而台灣直得加碼的僅有電信股。

美林台灣區研究部主管程淑芬則指出，因台灣與中國大陸的關係改善，有助於兩岸投資，且遺贈稅減半也有助於海外資金回流，因此建議加碼台灣銀行股。

美林證券指出，明年亞股的波動將達到最高峰，意味著很有可能再破底、再反彈，因此明年絕對可以說是股票挑選者的天堂，而最能夠在熊市生存的股票就會是明年最佳的選擇，在台股中首選台積電(2330-TW下單)。

http://news.cnyes.com/dspnewsS.asp?fi=/NEWSBASE/20081223/WEB432&vi=32037&date=20081223&time=10:45:09&cls=home_rat