97級淡江大學財金所碩專班

  
鉅亨網林佳萱‧綜合外電    2008 / 12 / 24 星期三 21:45
雖然明年看起來不太可能有驚人演出，不過許多分析師認為，經濟及市場復甦的種子或許會在2009年發芽。
所有人都期待來年比今年好，畢竟，很難想像什麼情況比2008年更糟：整整一年經濟衰退，房價摔落最低點，將近 200萬美國人失業，甚至 S&P 500指數大跌超過 40%。

那明年經濟情況以及市場動向如何？《CNNMoney.com》總編輯 Paul R. La Monica在最近的專欄文章中表示，悲觀派可能要失望了，他認為美國經濟將緩慢地開始累積動能，明年下半年將出現反彈，雖然讀者現在或許覺得他是在胡說八道。

根據Stone & McCarthy Research Associates經濟學家Joe Liro的看法，已經出現某些經濟復甦的初步跡象，只是仍懸著許多問題待解決。目前處在漫長且痛苦的經濟衰退期中，不過，並非大蕭條來臨。

Joe Liro指出：「我們正在暴風中心，今年第 4季及2009年第 1季會很糟糕，不過這應該代表觸底。明年第 1季尾聲，可以預期金融體系比較願意放鬆信貸。」

最主要的原因在於聯準會（Fed)，聯準會這段時間忙於注資及調降利率，美國聯邦目標利率從2007年下半年 5.25%一路降到現在接近0%，都是為了避免徹底的經濟蕭條出現。

儘管聯準會的努力似乎未見成效，但Paul R. La Monica 認為，市場終究會浮現聯準會想看到的結果。雖然這個機構遭受各種批評，至少官員相當「勤快」，主席Ben Bernanke和他的同僚用盡百樣手段想維護美國金融市場。而連續大砍利率的舉動遲早會帶動公司利潤、驅使企業再度增加工作機會。

跨國投資公司Advisors Asset Management 的資深經理人 Eugene Peroni表示，「對市場而言最重要的事情就是利率及公司獲利。從歷史經驗來看，當利率走低，通常會為市場帶來動能。2009年的企業表現會令投資人驚喜迎接。」

聯準會近一年來的降息幅度超乎尋常，加上推動數個融通市場的計畫，寄望能解凍美國信貸市場，而抵押貸款利率也真的鬆動不少。此外，即將上任的歐巴馬政府會推動大筆經濟刺激方案，創造大量工作機會、增加基礎設施的開支，這也為來年的美國經濟提供反彈力道。

而最值得注意的，是美國股市。通常股市都預期了經濟復甦，所以即便2009年年初的經濟數據不佳、公司財報嚇人，投資人要向前看。Federated Clover Investment Advisors的資產經理人 Matthew Kaufler表示：「在我們的看法，大部分損失已經完結。一則聯準會貨幣政策刺激替市場帶來大筆資金活水，二來信貸市場又比之前疏通，都為持續的反彈搭好舞台。」

大家都覺得經濟很差，對多數美國人來說，現在可能是眾人有生以來遭遇過最惡劣的經濟放緩，但Paul R. La Monica 在文章中表示，他覺得市場氣氛已經過度悲觀。經理人 Eugene Peroni說：「面對市場，現在最大的問題在於信心。」

投資人應該了解，天沒有真的塌下來，而市場情緒可能瞬間急轉彎，悲觀就消失了。 Matthew Kaufler認為，「變化來得很快，觀察什麼時候情勢驟然轉向？那就是人們沒有那麼恐懼壞消息的時候。」

http://news.cnyes.com/dspnewsS.asp?rno=2&fi=\NEWSBASE\20081224\WEB1335&vi=33825&sdt=20081214&edt=20081224&top=50&date=20081224&time=21:45:13&cls=index1_headline